【新闻速递】奉贤区科创企业融资升温，风险控制成必修课 <

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2024年第一季度，奉贤区新增科创企业注册量同比增长22%，其中35%的企业在成立6个月内启动股权融资。区金融办最新调研显示：近40%的初创企业因未做好融资风险控制，出现股权稀释失控、创始人话语权旁落等问题。就在上月，奉贤某智能装备公司因融资条款中对赌协议设置不当，导致创始团队失去公司控制权，成为业内警示案例。专家呼吁：股权融资不是‘找钱’那么简单，风险控制能力决定企业生死。

我在奉贤创业的血泪史：从抢着要钱到算着花钱

我是2022年在奉贤注册的环保科技公司，主打工业废水处理设备。当时拿着专利证书跑遍奉贤的孵化器，投资人一听技术壁垒就两眼放光，可我压根没想过钱背后的代价。

第一轮融资时，本地一家产业资本抛出橄榄枝：投500万占股20%，附带三年内净利润不低于3000万，否则以1元回购股权的对赌条款。当时我脑子一热：有投就行，条款还能坑我？直到签协议前，找律师朋友一看才吓一跳——不仅对赌条款严苛，投资人还要求单一事项一票否决权，连采购服务器都得他点头。

后来怎么解决的？硬是拖了两个月，找了奉贤区中小企业服务中心的法律顾问，把对赌改成业绩达标后股权比例微调，一票否权范围限定在融资、并购、核心专利转让三件事。虽然最后估值低了10%，但保住了公司方向盘。

现在回头看，奉贤区的创业环境是真不错，政策扶持多，投资人接地气，但新手村的坑也不少。比如我见过有同行，为了抢投资人，把创始人股权成熟机制（比如4年成熟，1年锁定期）全免了，结果CTO半年离职，带着15%的股权跑路，公司直接僵住。股权融资这事儿，真得像谈恋爱——不能光看对方有没有钱，得看三观合不合，条款是不是公平合理。

专家观点：股权风险控制，先避开这三大雷区

上海某知名律所合伙人王律师（曾服务奉贤10+家科创企业）指出：初创企业股权融资风险，80%集中在‘条款设计’和‘权责划分’上。最常见的三个雷区：一是‘对赌协议’异化为‘创始人绞索’，二是‘股权比例’与‘控制权’脱节，三是‘股东协议’与《公司章程》冲突。

奉贤区金融办2023年数据显示：在该区完成的股权融资中，62%的企业未设置反稀释条款，37%的创始人对优先清算权一无所知。很多创业者觉得‘法律条款是律师的事’，但风险控制的第一责任人永远是创始人自己。王律师强调。

问答时间：你最关心的股权融资风险，答案在这里

Q1：刚注册的奉贤小公司，融资时估值越高越好吗？

A：千万别！估值是双刃剑。去年奉贤某生物科技公司，A轮估值炒到5亿，结果投资人要求年营收增长200%，创始人只能硬着头皮接低价订单，最后利润倒挂，公司差点垮掉。合理的估值应该像穿鞋子——合脚最重要，参考行业平均市盈率、技术成熟度，甚至奉贤区的科创企业估值指引（区金融办官网可查），别为了面子透支未来。

Q2：投资人要求优先清算权，是不是要一刀切拒绝？

A：不用拒，但要谈条件。优先清算权相当于投资人先拿钱，比如公司清算后，投资人先拿回2倍投资款，剩余钱才分给创始人。奉贤某新能源企业的做法值得借鉴：把优先清算倍数从2倍降到1.5倍，同时约定若公司因不可抗力清算，优先清算权自动失效——既保护了投资人，也留了创始人后路。

风险控制三步走：奉贤创业者的避坑手册

第一步：融资前，先给公司体检。

别等投资人上门了才想起股权结构。我第一次融资前，用奉贤区科创服务云平台做了个股权健康诊断，发现早期合伙人股权没签成熟协议，还有10%的期权池没预留，赶紧找律师补了《股东协议》和《期权授予计划》。这就像出门前检查车胎，看似麻烦，能避免路上爆胎。

第二步：谈判时，把专业事交给专业人。

奉贤区有中小企业融资法律援助团，前3次咨询免费。我第二次融资时，花了5000块请援助团的律师审条款，发现投资人偷偷加了共同出售权——如果创始人卖股票，投资人有权跟着卖，等于锁定了我的退出通道。后来删掉这条，省了未来千万级的麻烦。记住：别省小钱，股权条款里一个词的差别，可能就是天堂与地狱。

第三步：融资后，用公司章程筑牢防火墙。

很多创业者以为签了《投资协议》就完事了，其实《公司章程》才是最高法律文件。奉贤某AI企业的教训：投资人只在《投资协议》里约定了董事会席位，但《公司章程》没写董事任免流程，结果投资人突然罢免了创始人CEO，公司直接内讧。后来我们学乖了，把《投资协议》的所有条款（一票否权、股权成熟、优先认购权等）都写进《公司章程》，相当于给公司上了双保险。

个人反思：股权融资，是一场创始人与资本的共舞

在奉贤创业这两年，我越来越觉得：股权融资不是卖股份换钱，而是找合伙人一起打天下。风险控制的核心，不是防着投资人，而是让规则说话——把丑话说在前面，把权责分清楚，才能让资本成为助推器，而不是绊脚石。

未来，奉贤区的科创企业会越来越多，政策也会越来越完善（比如听说今年要推出股权融资风险补偿基金）。但不管环境怎么变，创始人得记住：公司的根永远是技术和团队，股权只是土壤。只有把风险控制这步走稳，才能让企业在奉贤这片热土上，长成参天大树。

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